中银香港(02388.HK)

瑞银:升中银香港(02388)目标价41.7%至34港元 评级“买入”

时间:21-03-15 15:31    来源:东方财富网

瑞银发布研究报告,将中银香港(02388)(02388)评级由“中性”上调至“买入”,目标价由24港元上调41.7%至34港元。

报告中称,由于对香港银行业前景正面,随着贷款需求的恢复及净息差(NIM)在今年下半年开始扩张,预期有强劲利润增长。

该行认为,公司有相对较低的中小企业风险敞口,所以认为资产质量将保持弹性,今年信贷成本会正常化至10个基点左右。公司的贷款增长自2018年以来超过行业,认为这种趋势可能会在未来的周期性中持续下去,但部分被利润率下降有所抵消。该行调整公司今年的每股盈利预测约3%,2022每股盈利预测则上调11%,主要是因为更多中期NIM复苏前景乐观。

该行表示,预计公司NIM在2020年第四季保持低迷状态,环比下降3个基点至1.14%,而净利息收入收缩3.2%。在第3季度一次性出售投资证券之后,预计非利息收入将在第4季度恢复正常,导致收入环比下降12%,预计运营费用将保持同比平稳,而准备金费用将略有下降,预计第4季营业利润69亿港元,同比下降18%。

(文章来源:智通财经网)