中银香港(02388.HK)

美银证券:上调香港银行股目标价 首选中银香港(2388.HK)

时间:21-01-07 13:52    来源:格隆汇

美银发表报告指,在中美贸易摩擦及疫情全球爆发的情况下,2020年充满挑战,预期香港全年GDP将下跌6.1%,随着全球经济复苏,2021年有望恢复至增长4.7%,相信今年港银仍然要面对一定利润压力,但市场贷款需求改善,信贷成本下降,认为于港银股去年股价累跌5%至17%的香港银行股,或迎来买入的时机,特别是潜在派息可能刺激股价上行。

该行指,由于低利率环境下利润率的急剧压缩,预计2020年香港银行的收入将按年下降15%至30%,相信宏观经济复苏,利润率压力可能会被更高的贷款增长和降低的信贷成本所抵消,今年前景较乐观,首选中银香港(02388)(2388.HK),认为其估值低,更具吸引力,仅为2021年预测市帐率0.8倍,股息率超过5%,更具吸引力,而人民币汇价走强及人民币同业拆借利率上升亦对其有利,维持对中银“买入”评级,目标价上调10.9%至30.5港元。

美银指,恒生银行(0011.HK)于2019至2020年估值亦有所下降,但仍较中银香港的估值高出逾80%,予“跑输大市”评级,升目标价1.3%至134.7港元;东亚银行(0023.HK)缺乏吸引力,料去年净资产收益率降至2%,予“跑输大市”评级,升0.8%至目标价11.9港元。